أبعاد الخفجى-اقتصاد:
زادت أرباح البنك السعودي البريطاني «ساب» عن أعماله حتى 31 مارس 2016 إلى 4380 مليون ريال من 4331 مليون عام 2015، وتبعاً لذلك ارتفعت ربحية السهم إلى 2.92 ريال من 2.89، فانخفض مكرر ربح السهم إلى ثمانية أضعاف من عشرة أضعاف وهذا جيد جدا خاصة بالنسبة لقطاع البنوك.
وطال أداء البنك الإيجابي حقوق المساهمين الأمر الذي أدى إلى ارتفاع قيمة سهمه الدفترية إلى 19.49 ريالاً من 18.75 عام 2015 ومن 17.38 عام 2014، ونتيجة لذلك تراجع مكرر القيمة الدفترية إلى 1.19 ضعفا، وهذا جيد جدا أيضا بالنسبة لقطاع البنوك كونه عند مكرر السوق، وبهذا يواصل «ساب» أداءه المتميز، الرزين، والمستدام للعام السابع على التوالي، ويعزز بذلك بقاءه ضمن قائمة أسهم الصف الأول بعد تميزه في مجالات كثيرة.
وشمل التحسن أغلب الأصعدة فطال جميع مؤشرات أداء البنك ومعدلات النمو، خاصة حقوق المساهمين الذي بلغت نسبته 6.59% عن العام الماضي و13.19% عن السنوات الخمس الماضية، وصافي الربح الذي نمى بنسبة 13.52%، عن العام الماضي و5.24% على مدى ستة أعوام، يتوج كل ذلك التحسن الملموس الذي طرأ على التدفقات النقدية من التشغيل، فناهزت ثمانية مليارات ريال ارتفاعا من 278 مليون عام 2014، وكل هذه المزايا تحسب لإدارة البنك التي تسعى بكل وسيلة ممكنة إلى تطوير خدماتها وتحقيق أكبر عائد للمساهمين والمستثمرين.
تذبذب السهم
وحسب إقفال سعر السهم، الثلاثاء الماضي؛ 12 رجب 1437، الموافق 19 أبريل 2016، على 23.15 ريالا، تبلغ القيمة السوقية للبنك 34725 مليون ريال، موزعة على 1500 مليون سهم، منها نحو 488 مليونا حرة.
واستقر سعر السهم في خمس جلسات خلت بين 21.30 ريالاً و23.40، فيما تراوح خلال 12 شهرا بين 19 ريالاً و37.80، ما يعني أن سعره تذبذب في 52 أسبوعاً بنسبة 66.20%، وفي هذا اشارة إلى أن السهم متوسط إلى منخفض المخاطر، ولكن كمية الأسهم المتبادلة يوميا والبالغة في المتوسط 381 ألفا تهمش مبدأ المخاطر.
عدالة السعر
وجاء متوسط مكررات السهم فوق مستوى الجيد جدا، فيبلغ مكرر الربح حاليا 7.93 ضعفا، أي أقل من متوسط السوق البالغ 15 ضعفا ومن متوسط القطاع وقدره 9.2، ومكرر القيمة الدفترية 1.19 ضعف وهو أقل من متوسط السوق البالغ 1.50 ضعفا ومن متوسط القطاع وقدره 1.29 يتوج ذلك مكرر القيمة الجوهرية عند 0.50 وهو ممتاز كونه أقل من الوحدة.
وحقق «ساب» نموا في الإيرادات بلغت نسبته 2.00% عن العام الماضي و2.56% عن الأعوام الستة الماضية، وزاد صافي الأرباح بنسبة 1.41% عن العام الماضي وبنسبة 16.33 في المائة عن الأعوام الستة الماضية، وفي حال استمر البنك على هذا النهج المتميز من الأداء، يصبح سعره جاذبا ويكون هناك ما يبرر سعر سهمه عند 23 ريالا.
وبناء على المعطيات والمكررات الحالية، يعتبر سهم «ساب» من أسهم الاستثمار على المدى الطويل، وسعره الآني عادل، خاصة وأن متوسط مؤشراته الحالية تضعه في مركز الجيد جدا وضمن قائمة أسهم الصف الأول.
هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر السهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، لعل لقارئ أو المستثمر يستأنس أو يستفيد منها، ولا يعني توصية من أي نوع.
استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع «تداول»، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي حال وجود أي اختلافات جوهرية، تم الأخذ بالأرجح والموثق منها.
